A Dia e seus franqueados têm uma rede de mais de 7.400 lojas na  Espanha, Portugal, Brasil (1.100 lojas) e Argentina, compreendendo 45  plataformas logísticas e cerca de 50.000 funcionários.

A incapacidade da empresa de competir com rivais nacionais e estrangeiros colocou-a em risco de declarar insolvência.

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A DIA propôs seu próprio plano de recuperação, concentrando-se em  seus produtos de marca própria, oferecendo mais produtos frescos e  promoções, e cortando cerca de 1.500 empregos.

O fundo de investimento do empresário russo Mikhail Fridman é a última esperança.

Fridman é do ramo. Construiu o X5 Retail Group, maior varejista de  alimentos da Rússia, com mais de 13.000 lojas. Em 2017, comprou a cadeia  inglesa de alimentos saudáveis Holland & Barrett por £ 1,8 bilhão.

A Dia  tentou enfrentar as redes rivais, a alemã Lidl e a espanhola Mercadona,  com a tática de oferecer super ofertas em um punhado de itens para  atrair os clientes, deixando muitos frustrados quando os estoques se  esgotavam. Não funcionou.

Com dívidas de €  1,7 bilhões, a empresa corre o risco de declarar insolvência.

O  fundo de investimentos de Mikhail Fridman assumiu o controle  majoritário da rede de supermercados Día através de uma oferta pública  de ações. O acordo atribuiu à problemática cadeia de supermercados  espanhola o valor patrimonial de € 400 milhões, frente a avaliação de €  2,7 bilhões no final de 2017.

O preço de aquisição de 0,67 euros  por ação representou grandes perdas para os investidores de longo prazo,  com as ações da Dia negociando acima de 4,00 euros até o início do ano  passado. Na verdade, 2018 foi um ano bastante ruim para a rede Dia, por  isso, a oferta do fundo de investimentos do magnata russo pareceu  atraente. No ano passado, a presidente Ana María Llopis renunciou, o  executivo-chefe foi substituído duas vezes, seu faturamento em 2017  precisou ser corrigido, seu dividendo foi reduzido e sua dívida  rebaixada para junk (sucata) pelas agências de crédito. A Dia perdeu mais de 90% de seu valor de mercado em 2018.

Espremidos  pela forte concorrência de rivais nacionais e estrangeiros, a DIA não  conseguiu conter uma hemorragia de participação de mercado durante uma  recessão prolongada. Na terça-feira, a Dia divulgou queda nas vendas e  perdas no primeiro trimestre.

O LetterOne, fundo de investimentos  de Mikhail Fridman, é a última esperança para a recuperação da Dia,  dizem os especialistas. A parte latino-americana dos negócios da Dia  prejudica o desempenho constantemente. Que tipo de estratégia o oligarca  russo preferiria para seus novos negócios na Espanha, não está claro  até agora.

O LetterOne chegou a um acordo com 16 dos 17 credores  da Dia em uma estrutura de capital viável para a empresa. As negociações  preliminares com o LetterOne ressuscitaram a esperança da Dia de  receber mais 500 milhões de euros.

Maior acionista

Antes  das negociações, o fundo de Mikhail Fridman já era o maior acionista,  com 29% de participação na Día . O LetterOne comprou grande parte de sua  participação existente no início do ano passado, quando as ações  estavam sendo negociadas a cerca de € 4.

O LetterOne comprou pela  primeira vez ações da Dia em meados de 2017 e as perspectivas da rede  começaram a diminuir pouco depois que as vendas caíram.

LetterOne  e Dia haviam se confrontado com um plano de recuperação e, em dezembro,  os três representantes do Conselho do LetterOne renunciaram em  protesto. Stephan DuCharme, que era um deles, escreveu à empresa dizendo  que sua estratégia "não refletia adequadamente a escala de  transformação necessária e os riscos de execução associados a ela".

Posteriormente,  a Dia anunciou um acordo de refinanciamento, que oferecia acesso a €  900 milhões em financiamento de curto prazo e capital de giro, mas  dependia de uma emissão de direitos de € 600 milhões no primeiro  trimestre.

DuCharme, sócio-gerente da L1 Retail, disse que queria  evitar a oferta de ações "altamente diluída" - o que forçaria a L1 a  gastar cerca de € 180 milhões para manter sua participação.

Em vez  disso, a L1 Retail disse que injetaria 500 milhões de euros na empresa  se a oferta fosse bem-sucedida, com a L1 abrindo uma parte igual à sua  participação no pós-compra e subscrevendo o restante. Esse compromisso,  no entanto, depende dos credores da Dia concordarem com uma  reestruturação da dívida de longo prazo.

A Dia possuía € 1,4 bilhão em dívida líquida no final de setembro, incluindo € 900 milhões em títulos.

"Se não chegarmos a um acordo satisfatório com os bancos", disse DuCharme, "nosso compromisso com o aumento de capital cai".

A  Dia e seus franqueados têm uma enorme rede de mais de 7.400 lojas em  toda a Espanha, Portugal, Brasil e Argentina. Mas a Dia, a terceira  maior rede de supermercados da Espanha, viu sua participação no mercado  corroer-se, com o grupo local Mercadona e a cadeia de descontos alemã  Lidl respondendo mais rapidamente às mudanças nas preferências dos  consumidores.

“A Dia nunca respondeu às tendências dos clientes.  No final do dia, é disso que se trata”, afirmou DuCharme. “As vendas por  metro quadrado da Dia são um terço ou metade de alguns de seus  concorrentes. É aí que a oportunidade foi perdida.

Fridman  construiu seu X5 Retail Group na maior varejista de alimentos da Rússia,  com mais de 13.000 lojas. DuCharme liderou um período de rápido  crescimento na X5 como diretor executivo e agora é presidente. Mais  recentemente, a L1 Retail comprou a cadeia de alimentos saudáveis ​​do  Reino Unido, Holland & Barrett, por £ 1,8 bilhão em 2017.

* Com informações do Financial Times.