Dados publicados nesta quinta-feira (28) mostraram que o produto interno bruto caiu -0,9% em uma base anualizada no segundo trimestre, após registrar queda de -0,2% em relação ao trimestre anterior.

No primeiro trimestre, a economia dos EUA encolheu -1,6%.

Esta é a definição de recessão que a Reuters usou para descrever a economia de Hong Kong em 2019 e a do Japão em 2020. Não havia dúvida de que suas economias, que experimentaram dois trimestres sucessivos de declínio, passaram por uma recessão.

“Enquanto alguns sustentam que dois trimestres consecutivos de queda do PIB real constituem uma recessão, essa não é a definição oficial nem a forma como os economistas avaliam o estado do ciclo de negócios”, afirmou a Casa Branca na semana passada. “Em vez disso, tanto as determinações oficiais de recessões quanto a avaliação dos economistas da atividade econômica são baseadas em uma visão holística dos dados – incluindo o mercado de trabalho, gastos do consumidor e das empresas, produção industrial e renda”.

A Secretária do Tesouro, Janet Yellen, ecoou a linha do partido ao assegurar que o país não está em uma “recessão”, definindo a situação atual como um “período de transição em que o crescimento está desacelerando”.

“Então há uma desaceleração e as empresas podem ver isso e isso é apropriado, já que as pessoas agora têm empregos e temos um mercado de trabalho forte”, insistiu Yellen. Em uma coletiva de imprensa nesta quinta-feira, ela enfatizou que a economia americana "permanece resiliente".

Joe Biden, que está lutando com baixos índices de aprovação e tem repetidamente apontado uma economia forte como uma das grandes conquistas de sua administração, explicou que "não é surpresa que a economia esteja desacelerando à medida que o Federal Reserve age para reduzir a inflação".

Em uma coletiva de imprensa na quarta-feira (27), depois que o Fed elevou as taxas de juros em 0,75 pontos percentuais pelo segundo mês consecutivo, o presidente Jay Powell disse não acreditar que os EUA estavam em recessão.

"Ninguém olharia para dois trimestres nos Estados Unidos com 3,6% de desemprego e chamaria isso de recessão", disse Claudia Sahm, fundadora da Sahm Consulting e ex-economista do Fed. "Não estamos em recessão no verdadeiro sentido da palavra".

Os economistas podem debater o que é uma recessão, mas se as empresas e os indivíduos acreditam que há uma recessão, é assim que eles se comportarão.

As consequências dos dados do PIB se espalharam pelos mercados de dívida. O rendimento do Tesouro de dois anos, que se move com as expectativas da taxa de juros, despencou, sugerindo que os investidores estavam apostando que o Fed poderá ter que diminuir seu ritmo de aumento das taxas de juros. O rendimento de 10 anos, que se move com as expectativas de crescimento e inflação, caiu para o menor nível desde abril.

O maior arrasto do PIB do segundo trimestre foi a queda dos investimentos privados em estoque.

Alguns economistas acreditam que este é um efeito persistente da economia pandêmica do ano passado, quando os estoques subiram à medida que as prateleiras foram reabastecidas, depois que gargalos da cadeia de suprimentos relacionadas ao vírus começaram a aliviar. Mas a desaceleração também refletiu o impacto dos aumentos das taxas de juros do Fed tiveram sobre o investimento empresarial.

"Os dados de estoque têm sido muito voláteis nos últimos dois anos. A gestão de estoques tem sido muito difícil, em parte por causa do problema da cadeia de suprimentos e em parte porque a demanda por mercadorias estava muito alta", disse ao Financial Times o economista da Guggenheim Partners Brian Smedley.

Os fortes aumentos das taxas implementados pelo Fed nos últimos meses começaram a refrear a economia, o que é evidente no mercado imobiliário.

Os dados do PIB mostram que o investimento residencial caiu -14% no segundo trimestre, justamente quando as taxas de juros mais altas começaram a puxar as taxas de hipotecas.

A inflação está agora no ponto mais alto em 40 anos, e as condições econômicas são piores do que quando Jimmy Carter comandava o show.

Walmart corta perspectiva de lucro

O maior varejista dos EUA, que alertou em maio que estava preso a muitos produtos não vendidos, disse na segunda-feira (25) que estava tendo que cortar os preços para reduzir os níveis de mercadorias em sua cadeia de lojas e na rede Sam's Club.

O Walmart disse que preços mais altos de alimentos e combustíveis prejudicaram as vendas de mercadorias em geral, especialmente vestuário, que geram margens de lucro mais altas para a empresa. No geral, a companhia espera que as vendas de lojas comparáveis, excluindo combustível, para sua divisão Walmart nos EUA aumentem 6% no segundo trimestre em relação a um ano atrás, mas o crescimento vem de itens menos rentáveis.

Embora o desemprego nos EUA permaneça perto de seus níveis mais baixos em décadas, o sentimento dos consumidores caiu em junho para seu ponto mais baixo já registrado. Alguns compradores, especialmente de famílias de baixa renda, estão negociando até a economia de cerveja e cigarros à medida que sentem mais pressão sobre seus bolsos.

"A maioria dos varejistas não está lutando para aumentar suas principais linhas, mas para manter os níveis de rentabilidade que eram comuns nos últimos anos", disse Neil Saunders, diretor administrativo da GlobalData.

A Target emitiu um alerta de lucro em junho, três semanas depois de ter divulgado resultados trimestrais, que, como o Walmart, mostraram um aumento nos níveis de estoque.

Os grandes varejistas foram pegos de surpresa, à medida que os compradores mudaram seus gastos para longe de itens em alta demanda durante a pandemia.

O Walmart informou em maio que os estoques aumentaram cerca de 33% no primeiro trimestre, em parte porque calculou mal as mudanças nos gastos do consumidor. Executivos disseram que o custo mais alto dos produtos por causa da inflação, bem como a redução dos emaranhados da cadeia de suprimentos que limitavam os suprimentos no início da pandemia, também contribuíram para o excesso de estoque.

Agora, o Walmart e outros varejistas estão tentando descarregar esses itens em um momento em que os preços crescentes da gasolina e mantimentos fizeram algumas pessoas repensarem seus gastos.

A inflação dos alimentos é de dois dígitos e maior do que no final do 1º trimestre. Isso está afetando a capacidade dos clientes de gastar em categorias de mercadorias em geral e exigindo mais remarcações para sair do estoque, particularmente vestuário.

Durante o trimestre, o Walmart avançou na redução do estoque, gerenciamento de preços para refletir certos custos da cadeia de suprimentos e inflação, e redução dos custos de armazenamento associados à escassez de contêineres.

"Os níveis crescentes de inflação de alimentos e combustíveis estão afetando a forma como os clientes gastam, e embora tenhamos feito um bom progresso na eliminação de categorias linha-dura, o vestuário no Walmart dos EUA está exigindo remarcações mais fortes", disse em nota Doug McMillon, presidente e diretor executivo do Walmart.

McMillon disse que a empresa espera pressão adicional sobre mercadorias em geral no resto do ano, incluindo a temporada de compras de fim de ano, mas disse que o material escolar está vendendo bem enquanto as famílias se preparam para um novo ano acadêmico.

O Walmart espera que sua receita operacional, caia entre -10% e -12% para o ano fiscal que termina em janeiro. Em maio, a empresa disse que esperava que o lucro operacional do ano caísse cerca de -1%, excluindo as flutuações cambiais, abaixo da estimativa anterior de um aumento de cerca de +3%.

Atualização 29/07/2022

O índice de aprovação do presidente Joe Biden caiu abaixo de 40% pela primeira vez e agora está em 38%. Entre setembro e junho, a avaliação do presidente variou entre 40% e 43%, relata o Gallup.

Durante o sexto trimestre de Biden no cargo, de 20 de abril a 19 de julho, uma média de 40% dos americanos aprovaram o trabalho que ele estava fazendo como presidente. Nenhum presidente eleito para seu primeiro mandato teve uma média mais baixa no sexto trimestre do que Biden, embora as classificações de Jimmy Carter e Donald Trump fossem apenas ligeiramente melhores, com 42%. Barack Obama, Bill Clinton e Ronald Reagan também tiveram uma média abaixo da aprovação da maioria.

A pesquisa Gallup de 5 a 26 de julho apurou 59% dos americanos desaprovando o trabalho que Biden está fazendo – 45% dos americanos desaprovam fortemente o desempenho de Biden, em comparação com 13% que aprovam fortemente.

"Biden enfrentou uma série de desafios como presidente, e os americanos geralmente classificaram seu trabalho mal no último ano, com seu índice médio de aprovação como presidente agora em 46%. Atualmente, seu apoio público é o menor que tem sido até agora", diz a análise do Gallup.

"Os Democratas já enfrentavam um ambiente difícil nas eleições deste outono, à medida que buscavam manter suas maiorias apertadas na Câmara dos Representantes e no Senado dos EUA. A aprovação mais fraca de Biden torna suas chances de fazê-lo ainda mais íngremes. Os Democratas esperam que a reação contra as recentes decisões conservadoras da Suprema Corte sobre aborto, controle de armas e proteção ambiental possa neutralizar algumas das vantagens que os candidatos do Partido Republicano poderiam obter dos Democratas que detêm o poder em um momento em que os americanos estão insatisfeitos com a direção do país", conclui o Gallup.

Atualização 29/07/2022

As despesas de consumo pessoal (PCE) dos EUA, medida de inflação preferida do Federal Reserve, subiram +6,8% em junho em relação ao ano passado, informou o Departamento de Comércio nesta sexta-feira (29).

Os preços do PCE cresceram +1,0% em junho em relação ao mês anterior, após um aumento de +0,6% em maio, de acordo com estimativas divulgadas pelo Bureau of Economic Analysis (BEA).

A renda pessoal cresceu +0,6% no mês em relação ao mês anterior.

O núcleo do PCE, que retira os preços voláteis de alimentos e energia, subiu +4,8% em relação a um ano atrás.

Na quarta-feira, o Federal Reserve novamente elevou sua taxa de juros de referência em 75 pontos-base, após a inflação não mostrar sinais de atenuação.

O Fed elevou as taxas em 75 pontos-base em sua reunião de junho, a maior alta da taxa desde 1994. Anteriormente, o Fed elevou as taxas em 25 pontos-base em março e depois em 50 pontos-base em maio.

"Embora outro aumento extraordinariamente grande possa ser apropriado em nossa próxima reunião, essa é uma decisão que dependerá dos dados que obtermos entre agora e depois", disse o Presidente do Fed Jerome Powell na quarta-feira em uma coletiva de imprensa.

* Com informações do Financial Times, Wall Street Journal, Walmart, Gallup

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